Ulaganje deviznih rezervi u dionice može postići veće prinose: izvješće IRB -a

Brojne središnje banke ulažu u dionice u ovom ili onom obliku.

Brojne središnje banke ulažu u dionice u ovom ili onom obliku.

Ulaganje indijskih sve većih deviznih rezervi u dioničke fondove, posebno indeksne, može ostvariti veće prinose jer su kamatne stope koje su u posljednja četiri desetljeća bile u padu u razvijenim gospodarstvima dosegle svoje povijesne padove, Rezervna banka Indije ( U izvješću IRB -a stoji.

Ulaganje u dionice smatra se rizičnim, posebno za središnju banku koja je odgovorna za čuvanje rezervi. Međutim, ulaganje malog dijela rezervi u indeksni fond ima potencijal povećati prinos portfelja, kaže se u izvješću IRB -a o okruženju s niskim prinosom i upravljanju deviznim rezervama. Ukupne devizne rezerve bile su 639,51 milijardi dolara na dan 8. listopada 2021. Ulaganje u S&P 500 u različitim poslovnim ciklusima i financijskim procvatima otkrilo je da se CAGR vraća za 5 godina, 10 godina, 15 godina, 20 godina, 25 godina i 30 godina iznosio bi 13,3 posto, 11,1 posto, 7,3 posto, 5,4 posto, 7,4 posto, odnosno 8,5 posto, navodi se.

To implicira da ako se zadrži dugo do jako dugo, unatoč promjenjivosti u međuvremenu, ne samo da može očuvati kapital, već i ostvariti povrat mnogo veći od većine ulaganja, navodi se u izvješću. Inače, IRB je u svibnju podignuo crvenu zastavu zbog pitanja mjehurića na burzama. Ovakav redoslijed inflacije cijena imovine u kontekstu procijenjenog smanjenja BDP-a od 8 posto u razdoblju 2020.-21. Predstavlja rizik od mjehurića, navodi IRB u svom godišnjem izvješću za 2020.-21. Guverner IRB -a Shaktikanta Das 22. kolovoza 2020. rekao je da postoji jasna nepovezanost između naglog porasta tržišta i stanja realnog gospodarstva, jer je višak globalne likvidnosti povisio cijene imovine u cijelom svijetu.



U nedavnoj interakciji s Indian Express i Financial Times, rekao je Das, na globalnoj razini postoji višak likvidnosti, a cijene dionica su vrlo visoke i cvjetaju na gotovo svakom tržištu, uključujući Indiju ... No htio sam napomenuti da nema dokaza o visokim cijenama imovine, naime visoke cijene dionica koje utječu na opću inflaciju ili opće cijene.

Nema dokaza koji pokazuju da se visoka likvidnost utječe na opće cijene, rekao je Das. Sensex je u utorak dosegao nove vrhove i prešao je 62.000 unutardnevnog trgovanja. Tržišta dionica EME -a (tržišne ekonomije u razvoju) u kolovozu su doživjela udarce uslijed kineskih regulatornih mjera i nastavila su padati u rujnu zbog zabrinutosti vezanih za Kinu i promjene u stavu monetarne politike nekoliko AE -a. Tržišta dionica u EME-ovima poput Indije i Rusije, međutim, zabilježila su najveće rekordne vrijednosti u rujnu i nastavila rasti u listopadu.

Krajem ožujka 2021. od ukupne devizne imovine od 536,69 milijardi dolara, 359,88 milijardi dolara uloženo je u vrijednosne papire, 153,39 milijardi dolara deponirano je kod drugih središnjih banaka i BIS-a, a ostatak od 23,43 milijarde dolara sastojao se od depozita u komercijalnim bankama u inozemstvu. Svi ti putevi nose vrlo niske kamatne stope. Zlatne rezerve vrijedile su 38 milijardi dolara.

Povratak na dioničke fondove S&P 500 usporediv je s onom na zlato tijekom dužeg vremenskog razdoblja, stoji u priopćenju. Brojne središnje banke sve više ulažu u dionice u ovom ili onom obliku. Švicarska narodna banka, na primjer, ulaže 20 posto svojih rezervi u dionice. Nadalje, regionalne vlade velikih razvijenih gospodarstava izdaju obveznice koje u mnogim zemljama nose implicitno jamstvo suverena, navodi se u izvješću IRB -a.

Oni također daju bolji povrat od suverena. Upravitelji rezervi mogli bi uložiti mali postotak svojih rezervi u takve podnacionalne dužničke vrijednosne papire u razvijenim zemljama poput Njemačke, Australije, Kanade itd. I američkih agencijskih obveznica, navodi se. Slično, čak i najbolje ocijenjene nadnacionalne agencije u većini slučajeva daju bolje rezultate od suverena. Ako upravitelji pričuva mogu ići dalje niz kreditnu krivulju, tada mogu zaraditi još veći prinos.

Upravitelji rezervi obično ulažu u visoko ocijenjene suverene države poput zemalja G10 jer imaju duboko tržište obveznica i zadovoljavaju kriterije sigurnosti i likvidnosti upravitelja pričuva. Međutim, postoje neke zemlje koje su financijski relativno stabilne, visoko ocijenjene i nude bolje prinose od nekih zemalja G7, navodi se u izvješću IRB -a.