Održavajte ciljnu inflaciju na 4% ... ako nije slomljena, nemojte je popravljati: papir IRB -a

Studija kaže da bi težnja nižoj stopi mogla unijeti deflatornu pristranost u monetarnu politiku.

Koncept trenda ili stacionarne inflacije, razine na kojoj se očekuje konvergiranje stvarnih ishoda inflacije nakon što kratkoročne fluktuacije iz različitih izvora, uključujući šokove, izumiru.

Istraživanje IRB -a pokazalo je da je održavanje Indije od 4 posto prikladno za Indiju jer bi ciljanje niže stope moglo unijeti deflacijsku pristranost u monetarnu politiku.

Ponderirana prosječna trendna inflacija - naše željene procjene inflacije trendova - opala je s iznad 5 posto do drugog tromjesečja 2008. na oko 5 posto do 2009. godine, navodi se u dokumentu Indijske rezervne banke (IRB). Nakon toga se postupno smanjivao i ostao na 4,3 posto u prvom tromjesečju 2020., rekli su u listu, čiji su autori dužnosnik IRB -a Harendra Kumar Behera i zamjenik guvernera Michael Debabrata Patra.

Povećanje omjera žrtvovanja - daljnje dezinflacije postat će skuplje u smislu izgubljene proizvodnje. Istodobno, bonus vjerodostojnosti koji se ostvaruje monetarnom politikom jamči manje mjere politike za postizanje cilja. To ukazuje na održavanje ciljane inflacije na 4 posto u srednjoročnom razdoblju. Ako nije pokvareno, nemojte ga popravljati, pisalo je u novinama.

Koncept trenda ili stacionarne inflacije, razine na kojoj se očekuje konvergiranje stvarnih ishoda inflacije nakon što kratkoročne fluktuacije iz različitih izvora, uključujući šokove, izumiru.

Vrijedno je napomenuti da trend inflacije i dalje ostaje iznad cilja u okviru fleksibilnog ciljanja inflacije (FIT), iako je na opadajućoj putanji. To ukazuje da inflacijska očekivanja još nisu u potpunosti usidrena prema cilju, ali je u tijeku konvergencija, navodi se u dokumentu. U osnovi toga je pad ustrajnosti inflacije, što ukazuje na to da kućanstva i poduzeća u Indiji postaju sve napredniji nego prije jer se povećava vjerodostojnost povezana s monetarnom politikom.

Razumijevanje upornosti ili tendencije da se inflacija polako približava svom trendu također je ključno za oblikovanje odgovarajućih odgovora monetarne politike u smislu veličine i vremena djelovanja politike, dodaje se u članku.

Cilj postavljen ispod trenda daje deflatornu pristranost monetarnoj politici jer će ići u pretjeranu relativnu vrijednost koju gospodarstvo može istinski podnijeti kako bi postiglo cilj.

Najpopularnije vijesti upravo sada Kliknite ovdje za više informacija

Analogno tome, cilj koji je fiksiran iznad trenda čini monetarnu politiku previše ekspanzivnom i sklonom inflatornim šokovima i neusaglašenim očekivanjima. Trendna inflacija je empirijsko pitanje, a izbor metodologije ključan je ako procjena trendne inflacije mora biti precizna, navodi se u radu. Unutar širenja rada na ovoj temi, postoji labavi konsenzus da nitko od njih ne može nadmašiti model slučajnog hodanja u svrhu predviđanja, navodi se.

Za postavljanje monetarne politike potrebno je uzeti u obzir značajne promjene u ukupnom makroekonomskom ekosustavu u kojem se vodi monetarna politika. Trendna inflacija padala je čak i ispred institucije FIT -a, a potonja je učvrstila ovu tendenciju, što se odrazilo na povećanje vjerojatnosti inflacije trenda na 4 posto u filtriranim i uglađenim stražnjim procjenama, navodi se. Prosjek trenda inflacije ponderiran vjerojatnostima 16 spustio se s oko 5 posto do 2014. godine, kada su preduvjeti FIT-a u Q12020. Započeli na 4,1-4,3 posto, neposredno prije nego što je Covid pogodio.